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煤炭石油煤炭行业内需提振不明显煤市场仍不乐观

发布时间:2019-08-15 11:42:13

煤炭石油:煤炭行业 内需提振不明显煤市场仍不乐观 2012-09-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1.8月份采掘板块走势截止8月 0日,采掘板块涨跌幅为-5.1 %,同期沪深 00涨跌幅-5.26%,上证综指涨跌幅为-2.61%。8月份采掘板块大幅下挫,与沪深 00跌幅相仿。国内内需拉动不明显,煤炭市场下游需求持续弱行,其中焦煤板块尤为明显。

2.9月份煤炭板块影响因素9月份煤炭市场寄希望于大秦线秋季检修,冬储开始提高电煤市场需求。下降的PMI数据能否刺激国内基建等项目加快推进,刺激内需拉动煤炭市场整体需求提升。

.煤炭市场下游仍未见好转动力煤市场:港口电煤价格企稳小幅回升,但能否延续回升态势仍有较高不确定性。主要原因还是下游工业生产数据下降,工业用电增速不足,难以支撑动力煤市场向好。

焦煤市场:焦煤市场在钢材市场下行的格局下,需求较电煤市场更惨淡,价格持续下跌,喷吹煤价格快速回落,焦炭下跌持续。整体市场尚未见起色。内需刺激政策能否加速推进是下半年焦煤市场需求能否好转的关键。

无烟煤市场:化肥需求淡季,价格回落,产量下降,但同期增速持平,市场后期需求较好,无烟块煤市场后期有望平稳,无烟末煤受发电需求下降,价格下跌。

4.投资建议及风险(1)投资建议:汇丰8月份PMI数据创9个月新低,经济企稳仍有不确定性,汇丰建议国家采取更多刺激内需政策,提振市场需求。目前煤炭市场下游各行业需求仍延续前期弱势下行态势,对煤炭市场需求支撑不足,煤炭市场整体仍在回落。但电煤市场对经济波动更加敏感,电煤市场在多因素影响下,出现企稳迹象。发改委最新表态下半年经济有望三四季度缓中趋稳,由此我们延续之前的假设,经济下半年后期企稳回升,在此假设下维持煤炭板块"增持"评级,建议投资者关注受经济企稳回升,反应较快的电煤企业中国神华,中煤能源,国投新集这些电煤龙头企业。

(2)风险关注:全球经济持续低迷,欧债危机深化,国际能源价格波动加剧;国内经济继续下降,以稳增长为目的的一系列基建项目开展缓慢,内部拉动不足,未能有效刺激煤炭市场需求回升。

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